由 dawei 2020年是极不平凡的一年，受新冠肺炎疫情、“新基建”因素的影响，数字化转型从需求端和供给端同时发力，推动了数字经济的快速发展。随着5G的大规模建设和B端业务的深化拓展，运营商正以5G为契机加快打造经济社会转型的数字底座，推动企业和社会加快数字化转型。本文基于运营商2020年的财报数据，对运营商的总体业绩、业务发展和数字化转型进行分析，探讨数字经济时代电信运营商的数字化转型之路。
过去的2020年是极不平凡的一年，经济增长经历了所未有的挑战，作为全球唯一实现正增长的主要经济体，中国2020年GDP实现了2.3%的增长。从近期三大运营商发布的2020年财报来看，3家运营商通信服务收入增速和行业增速均超过GDP增速，显示出电信运营商在经济不景气时的强大韧性（如图1所示）。数字经济时代的新“蓝海”正在加速拓展。
在5G垂直行业方面，3家发挥各自在网络能力、云网融合、生态合作方面的优势，积极布局探索转型发展新方向，中国移动从标准、网络、应用、生态4个方面开深入实施“5G+”计划，2020年完成超100个集团级龙头示范项目，拓展了2340个省级区域特色项目，落地470个5G专网，沉淀100多个应用场景，持续深耕15个细分行业；中国电信聚焦工业互联网、智慧能源、智慧医疗、智慧园区等细分市场，累计签约近1900个客户，落地场景超过1100个；中国联通积极打造5G+垂直行业应用的差异化优势，累计253个5G“灯塔”客户，形成了1000个5G应用创新联盟成员。3家运营商均将政企垂直行业作为企业转型发展的一个重要方向，加快5G融入千行百业，探索新模式、拓展新“蓝海”。
财务表现
通信服务收入增速企稳回升，非移动业务成为增收重点
三大通信运营商2020年通信服务收入实现了3%～5%的增长，其中，在移动业务收入方面，有的运营商呈现微涨趋势，有的运营商甚至呈现下降趋势，并且移动业务的收入对整体收入贡献也在持续走低。与此同时，智慧家庭、IDC、云、产业互联网等非移动业务成为运营商新的收入增长点（如图9所示）。
资本开支重回上升通道，资产成本压力持续加大
随着5G建设的进一步提速，三大运营商资本开支重新进入上升通道，2020年超过50%的投资用于5G建设，2020年3家运营商5G资本开支达到1757亿元，中国移动投入最大、5G占比也最高，另外两家推进5G建设共建共享，降低支出；从资本开支占收比来看，经过连续两年的低位运行，2020年随着5G投入的加大，资本开支占收比重回上升通道，给资产相关成本带来较大压力，需加快培育5G时代新的收入增长点，才能稳住运营商盈利能力面临的挑战（如图10所示）。
运营能力承压，净利润稳中向好
从3家的EBITDA和营运利润变化来看，随着近年来5G投入的加大，三大运营商的运营能力受到一定挑战。从EBITDA来看，中国移动下降了4%，中国电信微增1%，中国联通下降1%；从营运利润来看，中国移动下降0.4%，中国电信下降2%，中国联通增长14%。从净利润来看，3家均实现正增长，中国移动增长1%，中国电信增长2%，中国联通增长11%；在运营能力承压的情况下，3家净利润能够实现正增长，主要得益于投资收益等非主营业务带来的增长（如图11所示）。数字经济时代，通信运营商需以5G为抓手实现主营业务增长空间的进一步拓展，加快培育全新的收入增长点，全向发力推动企业效益水平的进一步提升。
数字经济时代的运营商转型之路
2020年作为“十三五”的收官之年，运营商经历了极不平凡的一年，运营商实现了总体业绩的企稳回升，净利润实现了进一步增长，为转型发展奠定了基础。从业务发展来看，传统业务用户规模逐步见顶，收入规模趋于稳定，逐步进入到基于规模的价值经营阶段；转型业务面向5G、数据中心和云，3家运营商都在积极布局发力，逐渐成为收入增长的重要来源。5G、数据中心和云正在推进运营商传统业务产品加快向数字化方向转变，成为数字经济时代的重要引擎。
在经济社会云化、在线化、智能化的趋势下，在科技创新的助力下，5G和云开始加速“融入千行百业”，构筑起“终端—网络—内容—应用—模式”的数字化生态系统，催生出新产业、新业态、新模式。“十四五”时期，随着数字经济时代的进一步发展，电信运营商进入到了新发展阶段，并在5G、云等转型业务方面加快构建起新发展格局。